【木材進口動態】2022年木材價格將繼續波動

    在過去的兩年里，木制品，尤其是木材，經歷了一段瘋狂的旅程。從2020年第二季度的經濟衰退到僅僅一年后創紀錄的高價格，這些市場的參與者面臨著許多問題，尤其是價格走向何方。

    隨著美國經濟和就業在2021年和2022年強勁增長，利率保持在歷史標準的低位，過去五年阻礙住房市場的許多供給側限制得到解決，以及被壓抑的高需求，我們預計住房開工量將從2021年的平均158.4萬套繼續增長到2022年的161.8萬套。

    如果沒有持續的供應，強勁的被壓抑和人口需求將推動住房開工率顯著提高（平均可能為180-200萬套）-側約束，以勞動力和材料為主。

    不斷上升的房屋凈值以及缺乏新入駐和首次搬遷房屋將導致房主修復而不是搬遷。

    此外，住房存量正在老化。現在的平均房屋已有40多年的歷史，當時的房屋面積平均為1,750平方英尺，大大低于今天的水平。這意味著個人在購買這些老房子時可能會增加，從而防止住宅支出大幅下降。住宅改善支出在2021年增長0.5%，到2022年將下降5.4%。

    在2019年大部分時間下滑后，美國工業和家具生產在2020年和2021年均出現反彈。工業生產穩步增長，制造業每個季度都在增長，而家具生產則經歷了艱難的復蘇。我們預計兩者的增長將持續到預測結束，工業生產指數預計將在2022年增長3.6%，家具產量將增長2.5%。

    在過去六個季度中，非住宅建筑支出有所下降。然而，我們預計下降將在2021年第四季度結束，非住宅建筑支出隨后在今年每個季度都在增加。我們預計非住宅建筑支出將在2021年降至6,360億美元，然后在今年恢復至6,494億美元。

    由于大多數最終用途市場繼續表現強勁，我們估計2021年北美木材需求增長3.6%。但是，我們預計2022年北美木材需求僅增長1.4%。基于此，我們預計北美去年需求達到64.78BBF，今年將達到65.67BBF。

    北美軟木木材需求主要受美國消費驅動。2020年美國軟木木材消費量升至50.93BBF，我們預計2021年將增至52.76BBF，為2006年以來的最高水平；并預測2022年的BBF為53.87。加拿大木材消費的增長主要受住宅改善市場的推動，這將受益于多年強勁的房屋銷售。然而，隨著加元走強，加拿大的制造業隨后將走弱，因此我們預計從2021年第四季度到2022年第二季度，消費量將同比下降，然后在預測期的剩余時間里回升。

    從2019年第二季度到2021年第二季度，北美離岸出口平均同比下降近24%。隨著去年全球形勢的好轉，我們估計2021年北美的海上木材出口下降幅度較小，可能比2020年下降9.8%（上一年下降25.7%）。我們預計出口增長將保持疲軟，由于國內消費強勁、價格高企以及來自歐洲的競爭，到2022年將再下降1.6%。

    木材供應由國內產能加上進口組成。木材需求和價格在2020年第二季度初暴跌。再加上COVID-19引發的經濟衰退的不確定性，導致工廠削減了資本支出。因此，2020年產能略有下降。與預期相反，價格飆升，鋼廠開始投資以利用更高的價格。這將在2021-22年將產能提高1%。在未來兩年內，已經宣布了現有設施的重大新產能和擴建。機械制造商和工廠勞動力的限制將導致該產能的緩慢增長。

    美國離岸進口在2020年增長了近40%，隨著2021年初需求和價格的飆升，預計2021年離岸進口將再增長13%。我們預計2022年將進一步增長9%。

    我們預測進口強勁有幾個原因，包括北美消費強勁和價格上漲；加拿大的容量限制；中歐充足、廉價的纖維供應；和強勢美元。

    對美國工廠的需求（消費加上出口減去進口）已經脫離季節性高峰，我們預計由于住宅改善市場下滑和終端使用市場的正常季節性下降，美國工廠的需求將在2月份保持疲軟活動。綜上所述，我們預計，繼去年持平后，北美鋼廠的總需求去年反彈3.3%，今年將再增長1.1%。

    資本支出在2020年上半年停滯不前。這減緩了到2021年的產能增長。與此同時，需求強勁并在2021年上半年強勁增長。這將全年開工率推高至87%。2022年需求將繼續增長，但隨著2020-21年價格飆升，產能擴張將開始上線。這將導致需求/容量比率在2022年保持在87%的水平。

    綜上所述，我們現在可以轉向木材價格。價格將以反彈結束今年。

    部分原因是不列顛哥倫比亞省極端潮濕的天氣導致供應嚴重中斷。但價格上漲的部分原因是需求強勁，因為全國溫暖的天氣延長了建筑季節，而經銷商擔心價格再次上漲，類似于2021年春季，尋求補充庫存。天氣的影響將是短暫的。然而，出于多種原因，我們預計價格將在2月份繼續保持高位。

    整個供應鏈的庫存仍然很低，經銷商將希望在3月至4月北美大部分地區的施工季節開始之前開始重新建造它們。米爾斯也在假期期間停工。最后，1,000美元以上價格的新鮮記憶將使買家留在市場上，而原木和勞動力供應的限制阻礙了生產。

    2022年初的木材價格將受到美國南部供應限制的提振。美國南部的產能擴張主要彌補了不列顛哥倫比亞省工廠的關閉。然而，潮濕的天氣和勞動力供應限制限制了原木可用性和工廠生產。我們預計冬季土壤水分含量將下降，預計2021-22年將是拉尼娜年。這將減輕進入樹林的難度。由于許多在COVID-19大流行開始時離開勞動力市場的人尚未返回，勞動力限制將持續更長時間，我們預計勞動力問題將繼續阻礙今年的生產。

    雖然我們預計價格將在2022年初保持高位，但我們預計它們不會接近2021年的水平。美國南部產能增加、今年庫存水平相對較高以及住宅改善活動減弱，都將阻止我們在2021年看到的情況。此外，我們預計隨著經銷商消化價格將在第二季度下滑他們在2021年末和2022年初建立的庫存。我們確實預計第三季度會有另一輪購買，因為住宅建筑市場在季節性和周期性方面仍然保持強勁；然而，隨著更多低成本南方松產能上線，2022年下半年的平均價格將低于上半年。今年，我們預計RLFLCI將在2022年平均為645。

    最終，我們預計2022年木材價格將繼續波動。

    造成這種情況的原因有很多，但主要原因是COVID-19的揮之不去的影響。在美國首次爆發COVID-19后，缺乏購買和生產將經銷商庫存推至歷史低點。隨著需求激增，系統中沒有足夠的庫存來供應增加的消費。這導致價格飆升至創紀錄水平。在如此高的價格下，經銷商停止購買木材，再次壓低了他們的庫存。低庫存可能會迫使經銷商以高于他們想要的價格購買木材，而這些高價格將導致經銷商在滿足他們的迫切需求后立即停止購買，這反過來又會迫使價格大幅走低。這個周期將在明年重演，導致價格極度波動。